Page 208 - 造价管理

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所产生的收益还本付息并支付各类费用之后，项目的所有权重新回到
原始权益人手中。(2）适用范围。对于关系国家经济命脉或包括国防
项目在内的敏感项目，采用 BOT 融资方式是不可行的，容易引起政治、
社会、经济等各方面的问题；在 ABS 融资方式中，虽在债券存续期内
资产的所有权归 SPV 所有，但是资产的运营与决策权仍然归属原始权益人，SPV 不参与运营，
不必担心外商或私营机构控制，因此应用更加广泛。(3）资金来源。BOT 与 ABS 融资方式的
资金来源主要都是民间资本，可以是国内资金，也可以是外资，如项目发起人自有资金、银
行贷款等；但 ABS 方式强调通过证券市场发行债券这一方式筹集资金，这是 ABS 方式与其他
项目融资方式一个较大的区别。(4）对项目所在国的影响。BOT 会给东道国带来一定负面效
应，如掠夺性经营、国家税收流失及国家承担价格、外汇等多种风险，ABS 则较少出现上述
问题。(5）风险分散度。BOT 风险主要由政府、投资者／经营者、贷款机构承担；ABS 则由
众多的投资者承担，而且债券可以在二级市场上转让，变现能力强。(6）融资成本。BOT 过
程复杂、牵涉面广、融资成本因中间环节多而增加；ABS 则只涉及原始权益人、SPV、证券
承销商和投资者，无须政府的许可、授权、担保等，采用民间的非政府途径，过程简单，降
低了融资成本。所以选 BCD。

题号：269252(2013 年真题)
PFI 融资方式的主要特点是()。
A.适用于公益性项目
B.适用于私营企业出资的项目
C.项目的控制权由私营企业掌握
D.项目的设计风险由政府承担

答案：C
答案：C
解释：详见 2017 版教材第 248-249 页
PFI 有非常广泛的适用范围，不仅包括基础设施项目，在学校、医院、监狱等公共项目上也
有广泛的引用，PFI 项目由于私营企业参与项目设计，需要其承担设计风险。项目控制权必
须是由私营企业来掌握，公共部门只是一个合伙人的角色。

题号：269518(2010 年真题)
下列项目中，适合以 PFI 典型模式实施的有()。
A.向公共部门出售服务的项目
B.私营企业与公共部门合资经营的项目
C.在经济上自立的项目
D.由政府部门掌握项目经营权的项目
E.由私营企业承担全部经营风险的项目

答案：ABC
答案：ABC
解释：详见 2017 版教材第 248 页
PFI 是指由私营企业进行项目的建设与运营，从政府方或接受服务方收取费用以回收成本。
PFI 模式最早出现在英国，在英国的实践中，通常有三种典型的类型：①在经济上自立的项
目；②向公共部门出售服务的项目；③合资经营。

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